液冷板块今早开盘即迎来资金追捧。截至午间收盘，板块整体涨幅达0.79% ，康盛股份、英维克双双涨停 ，申菱环境 、同飞股份 、朗特智能、豪尔赛全线跟涨 。
催化来自昨晚的一份半年报——8月24日晚间，液冷龙头英维克披露了2026年半年报 ，上半年营收30.17亿元 ，同比增长17.24%；二季度归母净利润环比暴增1934% 。
AI太热了 ，不是比喻 ，是字面意思。
当英伟达最新AI服务器的冷却液温度可以飙到45摄氏度 ，比你家热水器的水温还高时 ，你就知道，散热这件事已经成了算力竞赛的“第二战场 ”。而A股的上市公司们 ，正闻风而动 ，掀起一场围绕液冷赛道的并购卡位战 。
一根管道里的万亿生意
液冷是啥？
简单说，就是用水或特殊冷却液代替空气 ，把芯片的热量“搬 ”出去 。传统数据中心靠风扇吹 ，跟夏天用电风扇一个道理——凉快是凉快，但芯片功率一上去就吹不动了。液体带走热量的能力是同体积空气的25倍，噪音还低25到30分贝 。
近来 最主流的方案叫“冷板式液冷”——把一块带微小通道的金属板贴在CPU/GPU上 ，冷却液流过板子 ，把热量带走 。听着简单，但里面涉及微通道精密加工、密封防漏 、材料兼容性等一系列高壁垒技术。
这生意有多大？中金公司研报测算 ，全球散热器件市场2025至2027年的复合年增长率达59.8% 。申万宏源更激进 ，预计2026年液冷市场空间超千亿，2028年突破3000亿元 。而TrendForce的数据显示 ，液冷在AI芯片中的渗透率将从2025年的33%跃升至2026年的53% ，明年逼近60%。
一句话：风口来了 。
上市公司液冷卡位战
最新的案例是远东股份 。8月24日晚间，这家老牌线缆企业公告 ，子公司拟以2.16亿元收购富的旺旺80%股权 ，切入液冷散热核心部件领域。
远东股份的逻辑很清晰：公司已有算力芯片检测设备和全光互联业务，收购液冷资产 ，正好凑齐“供电—互联—散热”的AI基础设施闭环 。这也是这一轮液冷并购潮的典型特征——产业补链型 ，在AI硬件产业链上找缺口，强化自身闭环能力 。
这不是孤例。今年以来，20多家上市公司公告涉足液冷领域 ，从做瓶盖的金富科技到做模具的祥鑫科技 ，跨度之大，堪称“跨界奇观 ”。东吴证券研报指出 ，液冷正从“可选 ”走向“必选” ，英伟达Rubin平台已全面导入无风扇全液冷架构，这一趋势不可逆 。
警惕并购“双刃剑 ”
当然 ，跨界并购历来是双刃剑 。远东股份这次收购的静态市盈率约19倍 ，增值率达303%，并将产生新的商誉。若标的公司未来业绩不达预期 ，商誉减值就是埋下的雷 。
东吴证券在研报中也给出谨慎判断：英伟达链近来 仍由Cooler Master 、AVC等台系厂商把持高端份额 ，大陆企业多通过代工或二供切入，短期赚的是加工利润；而Google链和国内CSP链 ，国产厂商直供机会才更明确 。
液冷蓝海确实广阔 ，但“跨界 ”的船票，未必都能驶向黄金彼岸。答案，终究要落到那些冷板、分水器和CDU的出货量里 。
（文章来源：财联社）
